为什么说现在投资FANG股票会铸成大错?-亚博网赌信誉有保障

本文摘要:【照片来源:forbes所有者:forbes所有者】forbes所有者必须特别强调的是,FANG股的大部分快速增长不是公司的基础业务,而是评价扩大。

【照片来源:forbes所有者:forbes所有者】forbes所有者必须特别强调的是,FANG股的大部分快速增长不是公司的基础业务,而是评价扩大。市场价格为130亿美元的投资公司的投资者组长,Facebook、苹果、Netflix、谷歌等低速成长的科技巨头股票近年来提高了市场,但上升的评价使投资者忽视了这些业务的成本和风险。

现在投资FANG股票,只是在快速操纵的时候踩油门,喜欢后视镜的风景——过去的业绩和快速增长。ArielInvestments全球集中在战略高级副社长兼领导投资经理MickyJagirdar。

Jagirdar说,这些大型股票对整个市场的影响不成比例,环绕其抹黑使许多投资者幽闭FANG的评价。他认为,尽管这些大型科技公司近年来的收益快速增长备受瞩目,但它们并没有成为权利现金流的快速增长或更好的股息收益率。Jagirdar表示,根据传统,投资者不专注于每股收益和股价收益率,资本支出等最重要的指标不足。

这些指标需要指出,快速增长是以成本为代价的。在已经被低估的股票市场中,FANG股票的价格低溢价交易(这4家公司的平均股价收益率为64倍,标准普尔500的股价收益率为22倍),这些科技巨头似乎需要更高的支出来维持增长势头。必须特别强调的是,FANG股票的快速增长在很大程度上是由估值扩张引起的,而不是公司的基本业务——这也是为什么权利现金流和强收益的快速增长比极其微不足道的另一个原因。

换句话说,这些公司的支出更多,跟上更高的收益预期。这些大科技公司要构建这么低的收益快速增长水平,需要多大的资本投资规模?Jagirdar回答说,总的来说,很多投资者对这个问题的理解不足。FacebookJagirdar认为Facebook的主要业务是广告,但该业务尚未经历经济下滑时期的考验。

随着Facebook的核心平台变得困难,该公司仍在寻求客户,通过Instagram、Messenger和WhatsApp等应用程序获利。由于公开发布信息不足,目前还需要通过Instagram获利。他回答说,Facebook也不知道如何通过WhatsApp赚钱。从报酬状况来看,这个应用程序在现阶段也被指出是差距的投资。

苹果Jagirdar表示,近年来,苹果服务类产品大幅增长,超过了现在收益的约20%,但在那个时期,服务的总体前提是比iPhone销售更好的利润率,营业利润率上升了。随着苹果在中国的快速增长前景,新型iPhone的价格实质上比一年前便宜,这抵消了悲观的感情。

Jagirdar认为,苹果也很快失去了服务的优势。AppStore、AppleMui和AppleTV等产品仍然是苹果独特的,面临着很多竞争。Netflix随着流媒体战争的加剧,Netflix为了生产更好的原始内容,必须大幅度减少其支出,抵抗竞争对手。为了构筑2016年以来127%的收益急速增加,Netflix被迫减少同期权利现金流的消耗量。

Jagirdar显然,Netflix已经渗透到许多繁荣市场,但对新兴市场预约者服务的消费性欲,这家公司被高估了。以用户为中心的收益控制着投资者的心情,Netflix是这种情况的典型案例——妨碍了大幅度减少损失的理解,构筑了被称为Netflix&chill的迷恋。谷歌和脸书一样,谷歌也是广告的主导企业。

但是,根据Jagirdar的不同意见,繁荣的市场用户急速增加的货币化已经不像5年前那样了。推荐例子:对谷歌来说,YouTube是非常顺利的收购,在印度的快速增长前景特别广阔。但是,在某种程度上印度,贫困消费者在广告上花的钱很少。和Netflix一样,谷歌也意识到必须在快速增长和利润之间自由选择,但不能兼顾两者。

他们之后依赖收购和减少资本开支,保持了低速增长水平。但是,由于流量提供成本高速增加,谷歌的利润率从6年前的30%以上下降到了22%。

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